유럽계 자금, 국내 증시에 얼마나 들어올까?

ECB 대규모 양적완화…최대 40조원 유입 기대
 

유럽중앙은행(ECB)이 '서프라이즈' 수준의 양적완화를 발표하면서 한국 증시에도 유럽계 자금이 대거 들어올 전망이다.

25일 금융권에 따르면 ECB는 지난 22일(현지시간) 오는 3월부터 적어도 내년 9월까지 국채 매입 등을 통해 매월 600억 유로씩 유동성을 공급하는 전면적 양적완화를 실시하기로 했다.

마리오 드라기 ECB 총재는 이날 통화정책회의 직후 기자회견에서 "올 3월부터 매월 600억 유로(약 75조4000억원)씩 19개 회원국 국채 등을 사들이기로 했다"고 밝혔다. 기준금리는 기존 0.05%를 그대로 유지하기로 했다.

그동안 시장의 최대 관심사는 양적완화 규모였다. 이로써 ECB는 예상치인 5000억~6000억 유로의 두 배 수준의 국채 매입으로 시장의 기대를 충족시켰다. 내년 9월까지 시행될 ECB의 양적완화를 현재 환율로 계산하면 약 1400조원 정도다. ECB는 미국·영국·일본에 이어 주요 중앙은행 가운데 네 번째로 양적완화를 실시하게 됐다.

또 ECB는 물가상승률을 2%로 묶는 중기 목표를 기준으로 양적완화 정책을 시행할 계획이다. 물가목표를 달성할 때까지 사실상 기한을 두지 않고 유동성 공급을 지속하겠다는 것이다.

이 같은 수준의 양적완화는 한국 증시와 경제 전반에도 긍정적으로 작용할 전망이다. 일단 유럽계 자금이 대거 들어올 것으로 예상된다.

증시 전문가들은 "ECB가 푸는 유동성 중 한국 경제 비중을 감안하면 40조원 유입을 예상할 수 있다"고 진단했다.

윤창용 신한금융투자 연구원은 "단순하게 유럽계 자금이 한국경제가 세계경제에서 차지하는 비중 만큼 유입된다면 40조원 수준이 한국으로 들어올 수 있다"며 "이는 월간 2조원 정도로, 미국 연준의 통화정책 정상화 부담을 일부 덜어줄 수 있다"고 판단했다.

유로화 약세로 캐리 트레이드 자금도 늘어날 전망이다. 캐리 트레이드는 싸게 차입해 상대적으로 수익률이 높은 금융 상품에 투자하는 기법을 말한다.

임노중 아이엠투자증권 연구원은 "ECB의 유동성 확대가 유로화 캐리 자금 이동을 촉진시켜 국내 자본시장으로 유럽계 자금이 들어올 것"이라며 "ECB의 양적완화가 유로존의 경기 회복으로 이어지면 국내 경제에도 긍정적인 측면으로 작용할 전망"이라고 진단했다. 이와 함께 코스피는 유동성 확대와 외국인 수급 개선에 힘입어 대형주를 중심으로 반등에 나설 것으로 보인다.

한편 일각에서는 "ECB의 이번 양적완화가 장기적으로 위험 요인이 없는 것은 아니다"고 지적했다.

주요국간 '환율 전쟁'이 격화되면 궁극적으로 세계 경제에 '마이너스'가 될 수도 있다는 것이다.

박상현 하이투자증권 연구원은 "유로화 가치 급락으로 주요국이 경쟁적으로 자국 통화 약세를 위한 통화부양 조치를 강화하면서 환율전쟁이 격화될 여지가 높다"고 진단했다.