"KB의 목표는 1등이 되는 것이다. 시장을 주도하는 패러다임을 만들어야 한다. 자산관리·기업투자금융(CIB)·다이어트채널 등 계열사별로 새로운 수익원을 찾아야 한다."

윤종규 회장이 그리는 KB금융지주의 미래이다. KB금융지주가 '현대증권 인수전'의 최종 승자가 되면서 자기자본 약 4조원 규모의 대형 증권사가 출범할 전망이다. KB금융을 한국의 '뱅크오브아메리카(BoA) 메릴린치'로 만들겠다는 윤 회장의 야심찬 행보가 속도를 낼 전망이다.

◆윤종규 회장, KB금융의 M&A 악연 끊었다

지난 2014년 11월. KB금융지주호의 선장이 된 윤 회장. 그에게 주어진 첫 과제는 무너진 조직을 추스르는 일이었다. 국민은행(1채널)과 주택은행(2채널) 합병 이후 KB는 고질적인 채널 갈등에 시달려 왔다.

은행장 겸직으로 회장 행보를 시작한 그는 취임하자마자 지배구조 안정을 위해 '그룹경영관리위원회'를 신설했다. 은행은 고객 신뢰 회복, 핵심 경쟁력 강화를 모토로 기능과 역할을 정비했다.

그는 "은행은 영업중심, 고객중심이면 충분하다"면서 "1채널(국민은행), 2채널(주택은행) 식의 파벌이나 사내 줄 대기를 꾀하려는 직원들은 일벌백계하겠다"고 강조하며 분위기를 다잡았다. 국민은행 부행장과 KB금융 부사장을 지내면서 KB금융의 문제점을 누구보다 잘 알고 있었기 때문이다.

취임 이후 불과 반년 만에 신한금융을 바짝 뒤쫓는 실적으로 업계를 깜짝 놀라게 했다. 1조원에 육박하는 순이익은 경쟁사들이 예의 주시할 정도였다. 지난해에도 연결기준 1조7273억원의 순이익을 냈다. 그러나 늘 아쉬웠다. 주력인 은행업 만으로는 먹고 살기 힘들어진 상황 때문이다.

지난해 연결 기준으로 KB금융지주 순이익에서 은행업이 차지하는 비중은 69%나 된다. 하지만 카드는 22%, 증권은 3%에 불과했다. 손해보험업계 4위인 LIG손보를 인수해 보험 분야 경쟁력은 강화됐지만, 증권 부문은 정상권에서 거리가 멀었다.

윤 회장은 돌파구를 M&A시장에서 찾았다. 뒷걸음질하는 KB금융지주의 체질을 바꾸기 위해서다.

점점 고객의 자산관리(WM) 업무가 중요해지고 은행·보험·증권을 아우르는 복합점포가 늘어나는 등 금융환경이 격변하는 상황에서 현재의 포트폴리오와 전력으로는 리딩 금융그룹으로 도약하기 어렵다는 것이 KB금융의 판단이다. 윤 회장이 올해 신년사에서 "시장을 주도하는 패러다임을 만들어야 한다"며 "자산관리·기업투자금융(CIB), 다이어트채널 등 계열사별로 새로운 수익원을 찾도록 노력해야 한다"고 강조한 것은 그런 배경에서였다.

금융투자업계 안팎에서는 투자은행(IB) 부문 등에서 강점을 가진 KB투자증권과 현대증권이 결합하면 업계의 생태계를 흔들 '게임 체인저' 역할을 할 수 있다는 기대가 나온다.

현대증권은 지난해 전년 대비 648.5% 증가한 2970억원의 영업이익을 거뒀다. 강점이 있는 리테일은 물론 부동산, 기업공개 등 IB 부문의 실적이 개선된 영향도 컸다. 700억원 이상의 이익을 낸 현대저축은행에 현대자산운용까지 포함한 금융 3사 영업이익은 4000억원에 육박한다.

구조조정 문제에서는 어느정도 자유로울 전망이다. 지난해 9월 말 기준 현대증권의 직원 수는 2268명이다. 직원 수가 569명인 KB투자증권은 대우증권과 합쳐도 2837명 수준이다.

◆윤 회장, 인수 후 신의 한 수는?

현대증권을 최종 인수하면 은행, 비은행의 안정적인 포트폴리오 비율로 여겨지는 6 대 4라는 그림을 그릴 수 있게 된다.

M&A시장에서 윤 회장의 능력도 검증했다.

외환은행, 우리금융지주, ING생명, 우리투자증권, KDB대우증권…. KB금융은 풍부한 자금여력에 비은행 분야 보강 의지도 강해 지난 10여년 간 금융권 인수합병(M&A)에서 늘 1순위 인수자로 거론됐다. 현실은 녹록지 않았다. 2000년대 들어 KB금융이 시도했던 M&A 가운데 성공사례는 LIG손해보험(현 KB손보)이 거의 유일하다. 하지만 온전한 그의 몫은 아니였다.

금융투자업계 한 관계자는 "윤 회장의 리더십이나 경영능력에 이어 M&A시장에서도 어느 정도 능력이 검증됐다"면서 "이제는 한국 금융산업의 새로운 미래를 보여줘야 할 차례이다"고 말했다.

그러나 갈 길은 멀다.

삼성증권 김재우 연구원은 "현대증권 인수에 따른 영업적 측면의 시너지 등의 기대효과는 미미할 것으로 예상한다"면서 "특히, 인수 이후 사업 효율화 및 조직 통합 작업에서 발생 가능한 비용은 부담 요인이다"고 지적했다. 이어 "다만, 과거 메리츠증권의 아이엠투자증권 인수 사례에서 볼 때 궁극적으로 증권 계열사의 효율적인 자본력 증대로 이어질 수 있다는 점에서 긍정적이다"고 평가했다.

통합 서너지를 낼 '신의 한 수'가 필요하다는 지적이다.

현대증권은 지난해 말 기준 자산 23조원·부채 20조원의 국내 5위권 증권사다. 위탁자산 37조원과 금융자산 45조원을 포함하면 총금융자산이 82조원에 달해 상당한 규모를 자랑한다. 현재 국내에 자기자본 3조원 이상으로 IB 업무가 가능한 증권사는 NH투자증권·삼성증권·KDB대우증권·한국투자증권·현대증권 등 5곳이다.

KB금융은 은행과 증권 업무를 결합한 유니버설뱅킹그룹으로 발전해 나가기 위해 2008년 BoA와 메릴린치가 합쳐 새롭게 출발한 BoA메릴린치에 큰 관심을 두고 있다. KB금융과 같은 BoA지주는 메릴린치를 인수해 자산관리(WM) 부문을 종전 전체의 10%에서 20% 이상으로 끌어올렸다. /김문호기자 kmh@