한국 경제에 대한 '경고장'이 잇달아 날아들고 있다.

국제신용평가사 무디스는 18일 "한국 경제의 잠재성장률이 구조개혁 지연으로 하향 조정될 수 있다"고 경고했다. 피치도 앞서 "새누리당이 총선에서 패배해 장기적으로 생산성을 높이기 위한 핵심 구조개혁을 실행하기가 어려워졌다"며 여러 구조적 요인이 한국의 장기 성장률 전망에 저해 요소라고 지적한 바 있다.

기업들도 신용등급 강등 우려에 속앓이를 하고 있다. 이미 경고장이 날아든 기업들은 자금 조달 길이 막힐까 좌불안석이다. 신용등급에 민감한 글로벌 자금시장에선 이들을 '추락한 천사(fallen angel)'로 부르고 있다.

이들의 경고가 신용등급 하락으로 이어진다면 한국경제가 '퍼펙트 스톰(perfect storm·위기가 한꺼번에 겹치는 최악의 상황)'을 맞을 수 있다는 걱정의 목소리도 나온다.

◆기업 5곳중 1곳은 '부정적'

무디스는 이날 "우리는 올해 한국 경제 성장률을 2.5%로 예상하고 오는 2020년까지 연 평균 2.9%의 성장률을 기록할 것으로 전망하고 있다"고 밝혔다.

무디스는 "지난 2년간 한국의 소비심리는 세월호 사건과 메르스 사태로 약화됐다"면서 "중국의 경제 성장마저 둔화하는 가운데 한국의 구조개혁 가능성 마저 작아졌다"고 지적했다.

앞서 피치도 "새누리당이 총선에서 패배해 노동시장 및 서비스부문 개혁 처럼 논쟁을 불러올 수 있는 법안의 통과가 힘들어질 것"이라며 한국 정부가 장기적 생산성을 높이기 위한 핵심적인 구조개혁을 실행하기가 더 어려워질 것으로 내다봤다.

한국 기업들을 바라보는 시선도 곱지 않다.

신용평가 업계에 따르면 3월 말 기준 무디스가 평가하는 한국기업의 23% 가량은 등급전망이 '부정적(Negative)'이다.

무디스는 지난 14일 우리은행의 신용등급을 기존 'A1'에서 'A2'로 한 단계 낮췄다. 등급 전망을 '부정적'으로 평가했다. 앞으로 1년~1년6개월 사이에 등급이 추가로 떨어질 가능성이 있다는 뜻이다.

부산은행과 대구은행, KEB하나은행, 경남은행, 신한은행 등 5곳도 등급전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 낮췄다. 전북은행은 등급전망을 기존 '긍정적'에서 '안정적'으로 떨어뜨렸다.

무디스도 올해 들어 포스코(Baa2)와 롯데쇼핑(Baa2), LG전자(Baa3) 등의 등급 전망을 '부정적'으로 하향했다.

무디스는 산업은행의 그늘에서 벗어난 미래에셋대우(옛 대우증권) 신용등급도 강등할 지 검토 중이다.

스탠더드 앤드 푸어스(S&P)는 SK E&S의 신용등급을 'BBB+'(부정적)에서 'BBB'(안정적)로 강등하고 포스코(BBB+)의 등급전망을 '부정적'으로 조정했다.

피치는 롯데쇼핑 신용등급 전망을 기존 '안정적'에서 '부정적'으로 낮췄다.

국제 신용평가사들은 등급 강등의 주요 원인으로 경쟁 심화와 더딘 구조조정을 꼽고 있다.

무디스는 한국 은행들이 올해 어려운 영업환경에 직면할 것으로 전망했다. 무디스는 "기업들의 수출 부진과 조선·해운·철강·건설 등 취약 업종의 구조조정으로 인해 향후 부실채권이 늘어날 수 있다"며 은행들의 등급을 조정했다. S&P는 포스코에 대해 "역내 철강 수요 둔화와 가격 약세로 인해 향후 12개월 동안 포스코에 어려운 영업환경이 지속될 것"이라고 밝혔다.

현대증권 김수연 연구원은 "향후 글로벌 수요 부진이 지속되고 국내 산업 구조조정과 수익성 개선이 가시화되지 않는다면 부정적 전망이 실제 해외 신평사의 신용등급 하향으로 이어질 수 있다"면서 "외화조달 비중이 높은 기업들은 부담이 점증하고 있다"고 우려했다.

◆한국경제 '성장절벽' 탈출 해법은

전문가들은 이들이 당장 한국의 신용등급을 끌어내리지는 않을 것으로 본다. 무디스 등 국제 신평사의 등급 평가가 주로 외환보유액 같은 채무상환 능력과 재정상황 등에 초점이 맞춰져 있어서다.

S&P의 킴엥 탄 선임이사는 이달 초 기자간담회에서 "한국 경제의 견조한 성장세가 지속되고 대외충격이 발생하지 않는다면 3∼5년 후에 한국 신용등급이 올라갈 수 있을 것"이라고 말했다.

다만 잇따른 '경고 메시지'에는 주목해야 한다는 지적이다.

S&P 신용평가사업부는 한국의 잠재적 신용리스크로 ▲높은 가계부채 ▲주택 수요 약화 ▲조선ㆍ해운ㆍ건설 업종의 취약 기업 등을 꼽고 있다.

국제통화기금(IMF)도 올해 한국의 경제성장률 전망치를 기존 3.2%에서 2.7%로 0.5%포인트 끌어내렸다. IMF는 가장 큰 이유로 유가 하락 등 원자재 수출국과 중국의 성장둔화 등을 제시했다.

한국개발연구원(KDI)은 중국의 성장률이 1%포인트 하락하면 한국 성장률은 0.2∼0.6%포인트 떨어진다고 분석한다.

'느리게 가는 자전거(한국, 맥킨지)'를 밀고 끌어줄 대책이 절실하다.

주원 현대경제연구원 경제연구실장은 "'성장 절벽'에 대응하기 위해서는 경제 상황에 대한 정부의 관점이 일관성을 가져야 하고, 민·관의 시각이 공유돼야 한다"면서 "선제적인 추경편성과 금리 인하 정책을 실행하고, 가계의 소비심리 회복과 가계부채 문제 연착륙에 주력해야 한다"고 강조했다. 김문호기자 kmh@metroseoul.co.kr