주요 바이오기업들의 '결전의 날'이 1, 2월에 몰리며 바이오 상장사에 대한 신뢰도가 추락하고 있다.

셀트리온에 대한 감리 결과가 내달 말 결정될 것으로 예상된다. 오스템임플란트는 오는 17일까지 상장적격성 실질심사 대상 여부에 대해 판결이 가려질 계획이며 신라젠은 18일까지 상장폐지 여부에 대한 판단을 받을 예정이다.

이들 기업의 경우 국내 증시의 대표 바이오주로, 이들의 운명에 따라 바이오주 전반에 대한 투자심리가 결정될 것으로 보인다

◆셀트리온, 분식회계 대심제 진행…주가 영향은?

9일 금융위에 따르면 최근 증선위 위원들은 감리위원회의 셀트리온 감리 결과 자료에 대한 논의에 착수했다.

금융감독원이 감리에 착수한 지 3년 만에 본격화 되는 이번 논의의 핵심은 분식회계 여부다. 금감원은 회계감리 과정에서 셀트리온헬스케어와 셀트리온제약 재고자산 손실을 축소해 반영한 것으로 보고 있다. 이에 고의성 여부에 따라 분식회계 여부가결정난다.

셀트리온 감리 결과는 2주 후 증선위 정례회의 안건에 상정될 것으로 예상된다.

다만, 이번 논의는 대심제로 회의를 진행하기로 했다. 대심제는 재판과 같은 형식으로, 셀트리온이 분식회계 혐의에 대해 방어할 기회가 제공될 수 있다.

대심제가 적용된다면 장기화 될 것으로 예상돼 투자자들의 근심은 더 길어질 가능성이 높다..

이에 따라 투자업계는 총 35조원 규모 시가총액을 보유하고 있는 셀트리온 3사인 셀트리온, 셀트리온헬스케어, 셀트리온제약의 악재로 인해 바이오계 투심이 얼어붙을 것으로 보고 있다.

이제 막 본격적인 논의를 시작해 결과 도출까지는 1년 이상이 걸릴 수 있기 때문이다.

이날 증시에서 셀트리온은 전일 대비 0.93% 내린 16만500원에 거래를 마쳤다. 지난달 27일에는 52주 신저가인 14만7000원까지 떨어지기도 했다. 이날 종가는 지난해 2월 1일 고점인 38만3000원과 비교하면 57.7% 낮은 가격이다. 1년새 반토막 난 수치다.

특히 올해 들어 다시 한 번 회계 논란이 부각되며 주가에 악영향을 미쳤다. 올해 주가 하락률은 18.2%다.

◆코오롱티슈진, 상장폐지 심의 보류 …신라젠 전철 밟을까

여기에 지난 7일 코스닥시장위원회는 코오롱티슈진에 인보사 사태 관련 상장폐지 심의를 속개(판단 보류)하기로 결정하며 운명의 날이 미뤄진 상태다.

속개는 기한이 정해져 있지 않다. 이에 따라 3년 가량 거래정지에 묶인 16만여 소액주주들은 한없이 기다려야 할 처지에 놓였다.

특히 이번 속개 결정은 유의미한 임상 과정에 대한 확인이 필요하다는 판단에 따른 것으로 파악돼 짧은 기간에 결정되긴 어려울 것으로 보인다. 횡령·배임 실질심사 사유에 대한 개선기간은 오는 8월31일 종료된다.

이에 증권가는 신라젠도 코오롱티슈진의 전철을 밟을 가능성이 클 것으로 보고있다. 신라젠은 기업심사위원회에서 상장폐지가 결정됐지만, 오는 18일 이내 열리는 시장위에서 다시 최대 1년의 개선기간을 부여받을 경우 거래정지는 내년까지 이어진다.

◆오스템, 17일 실질 심사 대상…바이오주 투심 '냉각'

오스템임플란트는 오는 17일 2215억원의 역대급 규모 횡령에 상장적격성 실질 심사 대상에 오를 전망이다. 회사의 현금 흐름을 감안하면 영업 지속성보다도 무너진 내부 통제제도 개선 등이 관건이 될 것이란 전망이다. 실질 심사 대상에 오르면 회사는 15일 내 개선계획서를 제출하고, 20일 이내 기업심사위원회가 열린다. 이 기간 기심위는 3월 말 사업·감사보고서를 통해 외부 감사의견을 함께 심사할 것으로 보인다.

특히 코스닥 우량주들이 연이어 거래정지가 장기화되며 코스닥 바이오 상장사들에 대한 투자심리도 얼어붙고 있다.

지난 1월 코스닥의 하루 평균 거래대금은 7조7400억원 수준으로 2020년 3월 이후 가장 적다. 실제 KRX300 헬스케어지수는 2월 현재 2650선 안팎으로 지난해 말(3167.56)과 비교해 16.2% 하락했다.

강하나 이베스트투자증권 연구원은 "제약바이오 섹터 자체에 대한 불확실성이 커지고 기대감 자체가 하락한 것도 사실"이라고 말했다.

이어 "바이오 섹터가 안 좋았는데 악재들이 1~2월에 많이 몰려있다"며 "지수까지 하락하다 보니 더욱 상황이 악화됐다"고 분석했다.

한편, 한국거래소는 투자자 보호를 위해 코스닥 상장 문턱을 높일 방침이다. 거래소는 기술특례상장 관련 제도 개선 검토에 착수한 것으로 전해졌다. 코스닥 기술특례상장은 기술성·사업성이 우수한 기업이 기술평가기관 평가를 통해 상장, 자금을 쉽게 조달할 수 있도록 도입됐다.