하이투자증권은 9일 SK에 대해 양적인 투자확대를 뒤로 하고 자산 리밸런싱(사업구조 재조정)으로 주주환원 확대 기반을 마련할 것이라 전망했다. 이에 투자의견은 '매수', 목표주가는 24만원을 제시했다.

이상헌 하이투자증권 연구원은 "올해 3분기 중으로 자사주 개선제도 시행으로 발행주식총수의 5% 이상 자사주 보유 시 공시 의무가 부과된다"며 "시장의 감시 및 견제 기능이 강화되며 자사주 24.9%의 일정부분에 대해 소각 등을 기대한다"고 말했다.

최근 정부의 기업 밸류업 프로그램, 자사주 제도 개선 등의 핵심은 대주주의 사익추구를 근절하고 지배구조를 개선하겠다는 의지다. 이런 기조가 기업들의 배당, 자사주 소각 등 주주환원정책 확대로 옮겨갈 가능성이 크다.

SK는 첨단 소재, 그린, 바이오, 디지털 등 그룹의 4대 핵심 영역을 중심으로 각각 투자 센터를 운영하면서 그동안 양적인 투자만을 주도해 왔다. 이러한 양적인 투자확대 등은 주주가치 제고로 이어지지 않았고 이는 SK 밸류에이션을 하락시키는 요인을 작용했다. 양적 투자확대로 인한 순차입금 증가로 차입금 의존도만 높아지며 밸류에이션에 마이너스 요소로 작용한 것이다.

이 연구원은 "지난해 12월 조직 개편으로 투자 등이 축소될 것으로 예상된다"며 "금액이 크지 않은 초기 산업 기업들 투자에 한정돼 이뤄질 것이다"라고 전망했다.

이어 "중국 동박업체 와슨과 SK동남아투자법인의 베트남 빈그룹, 마산그룹의 지분 매각 등이 이뤄질 것으로 예상한다"며 "향후 주주가치 제고의 기반을 마련할 수 있을 것"이라고 분석했다.