인공지능(AI) 산업의 급격한 확산으로 인해 데이터센터가 주요 인프라 투자 자산으로 부상하고 있다. 특히, 아시아 시장이 글로벌 투자자들의 주목을 받고 있는 가운데, 금리 인하 기대감도 투자 활성화 요인으로 작용할 수 있다는 관측이 나온다.

31일 금융투자업계에 따르면 지난해 글로벌 데이터센터 거래액은 전반적인 시장 침체에도 1000억달러(약 145조원)을 상회하면서 최대 규모를 기록했다. 인프라시장에서 데이터센터 관련 딜이 증가하면서 저조했던 아시아 관련 투자도 반등하고 있다는 분석이 나온다. 삼성증권은 최근 보고서를 통해 지난해 글로벌 데이터센터 관련 딜은 약 80개로 직전 해인 2023년 대비 3배 증가했다고 설명했다. 실제로 지난해 3분기 기준 아시아의 인프라펀드 평균 사이즈는 약 15억달러(약 2조원)를 기록하며 역대 최고치를 찍었다.

이경자 삼성증권 연구원은 "최근 글로벌 사모펀드(PEF)들은 아시아 인프라 시장에 진출하며 확장하는 추세"라며 "특히 아시아의 데이터 섹터에 딜이 집중되면서 성장기를 맞이했다"고 설명했다.

중국의 인공지능(AI) '딥시크(DeepSeek)'의 등장으로 AI 시장 확장 기대감이 올라가면서 데이터센터의 필요 용량도 2030년까지 연평균 22% 증가할 것으로 예상된다. 지난해 전 세계 데이터 생성량도 2년 전 대비 1.5배 증가했다. 데이터센터 투자가 활발히 이뤄지고 있는 아시아 지역으로 인프라 투자가 주목되는 이유다. 디지털리얼티는 아시아 데이터센터 수요의 2024~2028년 연평균 성장률(CAGR)을 24%로 전망하기도 했다.

이러한 성장세에 맞춰 글로벌 PEF, 연기금들도 아시아 데이터센터 시장에 적극적으로 진입하고 있다. 블랙스톤과 CPPIB는 호주의 데이터센터 운영사 에어 트렁크(Air Trunk)를 16억1000달러에 인수했고, KKR과 글로벌 인프라 파트너스(GIP)는 데이터센터 리츠 기업인 사이러스원(CyrusOne)을 15억달러에 인수했다.

한국 데이터센터 시장 역시 급성장하고 있다는 점에서 긍정적이다. 삼성증권에 따르면 국내 상업용 데이터센터 용량은 2027년까지 연평균 23% 성장할 것으로 전망된다. 현재 한국 기업들의 클라우드 이용률이 30% 수준에 불과해 향후 성장 가능성이 크다는 분석이다.

현재 국내 데이터센터는 글로벌 클라우드 서비스 제공사(CSP)가 수요를 견인하고 있다. 2015년 AWS가 롯데정보통신의 용인센터를 비롯해 코로케이션 3곳을 임대하며 한국 진출의 시작을 알렸으며, 지난해부터는 마이크로소프트와 KT가 약 5900억원 규모의 전략적 파트너십을 체결하는 등 공급으로 발현되는 추세를 보였다.

김중원 현대차증권 연구원은 "2025년 국내 인프라 투자 시장은 경제 성장률 둔화와 건설 투자 감소 등의 도전 요인에도 AI, 데이터, 클라우드 등 정보통신산업(ICT) 분야 전반의 시장이 크게 성장할 것"이라며 "전력 수요가 크게 증가함에 따라 관련 인프라 투자에 기회가 있을 것으로 전망된다"고 설명했다.

금리인하 기대감이 유지되고 있다는 점도 유리하게 작용한다. 일반적으로 데이터센터는 초기 건설 비용이 높고 장기적인 현금 흐름을 창출하는 자산이기 때문에, 금리가 하락할 경우 투자 비용 부담이 줄어들고 자금 조달이 용이해진다. 이 연구원은 "역사적으로 인프라는 금리 하락기에 유리한 투자"라며 "중기적으로 인프라 시장은 데이터센터 등 디지털 자산이 주요 투자 자산으로 부상하며 변동성과 수익성이 상승될 것"으로 전망했다. 지난 20년 중 10년간의 미국 기준 금리 하락기에 인프라는 평균 8.6%의 수익률을 보였다는 부연이다. 같은 기간 주식 투자의 수익률은 7.7%였다.