'삼성전자 지금 들어가야 하나요. 팔아야 할까요?' 3600선을 가뿐히 넘어선 코스피가 암초를 만났다. 미·중 갈등이 확산하면서다. 지난 10(현지시간) 도널드 트럼프 미국 대통령은 다음 달 1일부터 중국에 100% 추가 관세를 부과하고, 핵심 소프트웨어에 대한 수출 통제를 하겠다고 예고하고 나서면서다. 이날 미국 빅테크 기업의 시가총액은 하루 만에 약 7700억 달러(약 1100조원) 이상 증발했다. 시장 전문가들은 미중 갈등과 인공지능(AI)버블), 미국의 기준금리 인하 기대감 등 호재와 악재 사이에서 투자 심리가 요동칠 것으로 본다.

◆미·중 갈등 암초 만난 코스피

지난 10일 코스피는 전거래일보다 1.73% 오른 3610.60에 장을 마쳤다. 이날 한때 3617.86까지 올라 장 중 역대 최고치를 새로 쓰기도 했다. 코스피 시가총액은 2974조6464억원까지 불어났다. 코스피는 연휴 시작 직전인 지난 2일에도 3549.21에 거래를 마감하며 사상 처음 3500선을 뚫기도 했다. 4000선 정복도 그야말로 초읽기다.

진격의 코스피를 이끈 건 외국인이다. 9월 이후 개인이 쏟아낸 물량(15조7014억원 순매도)을 외국인(12조6126억원 순매수)이 대부분 받아내며 지수를 든든하게 받쳤다.

하지만 태평양 건너 미국에서 악재가 날아 들었다. 트럼프 대통령은 지난 10일 소셜미디어 트루스소셜에 "11월 1일부터 미국은 중국에 대해 현재 부과 중인 관세에 더해 100%의 추가 관세를 부과할 것"이라고 했다. 또한 "11월 1일부터 모든 핵심 소프트웨어에 대한 수출 통제를 시행할 것"이라고 말했다. 트럼프 대통령은 중국이 한층 강화된 희토류 수출 통제를 발표한 데 대해 "이는 예외 없이 모든 국가에 영향을 미치며 분명히 수년 전부터 계획된 조치"라면서 "국제 무역에서 전례 없는 일이며, 다른 국가들과의 교섭에서 도덕적으로 부끄러운 행위"라고 했다.

미·중 갈등 확산 여파는 뉴욕증시를 침몰시켰다. 이날 뉴욕증시에서 다우존스30 산업평균지수는 1.90% 하락햇다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수와 나스닥도 각각 2.71%, 3.56%급락했다.

◆고환율·美관세 전쟁 변수

미 증시 급락의 여진이 코스피를 강타할까. 반도체 주 강세와 경기 회복 기대감이 살아 있지만, 미중 갈등과 환율, 미국 경제지표 등이 단기 변동성을 키울 가능성이 있다.

한국무역협회에 따르면 4분기 수출산업경기전망지수는 101.4로 2년 만에 다시 기준선(100)을 웃돌았다. 

치솟는 환율과 미국발 관세 전쟁, 미국 지표 등 외부 변수에 따라 단기 조정과 반등이 교차할 가능성도 있다. 

가장 큰 변수는 미·중 갈등 확산 여부다.

미국의 셧다운 장기화 우려와 한·미 관세 협상도 국내 증시에 불확실성을 높이는 재료다.

김재승 현대차증권 연구원은 "EU(유럽연합)도 철강 관세를 올리는 등 전 세계적인 보호 무역 기조가 확대되고 있어 수출 중심의 한국 경제에는 부담으로 작용해 원화 약세의 요인이 되고 있다"며 "한·미 관세 협상 난항과 원화 약세는 코스피의 업종별 차별화를 확대할 것"이라고 말했다.