"보험산업의 과제는 위기를 넘기는 것을 넘어, 새로운 균형을 세우는 일이다."

안철경 보험연구원 원장은 21일 '2026년 보험산업 전망과 과제' 세미나에서 AI·고령사회·지속가능성·생산적 금융의 흐름 속에서 리스크관리 역량을 한층 고도화해야 한다고 강조했다.

안철경 원장은 "성장과 안정, 혁신과 신뢰, 효율과 포용이 조화를 이룰 때 지속가능한 토대가 마련된다"며 "'궁즉변(窮則變), 변즉통(變則通), 통즉구(通則久)'(변화와 순응의 지혜를 압축한 표현) 처럼 지금은 산업의 균형점을 다시 찾아야 할 때"라고 말했다.

보험연구원은 2026년을 '저성장 속 수익성 부담이 본격화되는 해'로 규정했다. 완만한 금리 하락과 대외 불확실성 속에서 수익성·건전성 관리를 핵심 과제로 꼽았다.

황인창 보험연구원 금융시장분석실장은 미국 관세정책 영향의 본격화, 완만한 금리 인하(하락폭 제한), 환율 안정 등 거시 변수의 복합영향을 짚고 보험료 2.3%(생보 1.0%, 손보 3.5%) 상승 전망을 제시했다. 생보는 저축성·변액보험 축소 속 보장성 중심, 손보는 장기손보 둔화와 자동차 저성장 지속이 성장률을 제한하는 구조다. 총 시장은 약 265조원으로 추산됐다.

초회보험료 흐름도 병행 제시했다. 2026년 산업 초회보험료는 전년 대비 -0.7%로 전망됐다. 생보는 저축성 신규판매 둔화로 -0.9%, 반면 장기손해보험 초회보험료는 질병·상해 중심으로 4.8%가 예상됐다. IFRS17(보험 회계기준) 이후 보장성 집중이 심화됐고 자동차는 보험료 인하 누적·비용 상승 영향으로 손해율 부담이 커졌다는 분석이다.

수익성과 건전성의 압력 포인트도 제시했다. 보험계약서비스마진(CSM) 증가율은 2025년과 2026년 각각 생보 3.7%→-0.6%, 손보 7.0%→2.1%로 둔화가 불가피하다. 금리 100bp 하락 시 K-ICS(지급여력비율)가 생보 평균 12.5%p·손보 9.1%p 하락하는 민감도 확대가 확인됐다. 완만한 금리 하락 국면일수록 요구자본 관리가 핵심이란 평가다.

황인창 금융시장분석실장은 "경영환경 변화에 따른 보험산업에 대한 부정적인 영향은 건전성, 수익성, 성장성 순으로 나타날 것"이라며 "건전성과 수익성 저하는 위험보장역량과 미래대응여력을 감소시켜 성장성을 둔화시키는 요인"이라고 설명했다.

노건엽 금융제도연구실장은 경영 3대 과제로 ▲적극적 부채관리 ▲자산운용 고도화 ▲비용 효율화 등을 제시했다. 적극적 부채관리로 상품 개발·판매 단계부터 자본부담을 내재화하고 보유계약은 회사 간 계약이전을 통해 건전성·효율성을 높이자는 제안이다. 감독법규에 근거해 이전 심사 기준·제한 요건도 짚어 비핵심 포트폴리오 재편의 실무 방안을 제시했다.

자산운용 고도화로 자산집약적 재보험(AIR)과 파생상품을 병행해 '자본관리+수익률' 제고를 제안했다. AIR은 역외 재보험사를 활용해 K-ICS 관리와 수익률을 동시에 노릴 수 있고 파생상품은 금리 위험 헤지와 자산·부채 종합관리(ALM) 목적에서 유효하다는 설명이다.

비용 효율화 측면에서는 IFRS17 도입 이후 CSM 확보 유인으로 사업비 집행이 커진 만큼 대면채널 중심 지출 구조와 기타사업비 비중을 점검해 지출 합리화 추진을 강조했다. 과도한 설계사·GA 수수료 경쟁이 소비자 피해로 이어지지 않도록 시장규율 강화도 주문했다.

노건엽 금융제도연구실장은 "보험사 간 계약이전을 활용해 재무건전성 개선, 리스크 분산, 운영비용 절감 등 경영 효율성을 제고할 수 있다"며 "영업 효율성과 성과의 지속 가능성을 고려한 사업비 지출의 합리화를 도모할 필요가 있다"고 지적했다.