일본 다카이치 사나에 내각이 출범하면서 '초엔저' 재개 가능성에 관심이 집중된다. 신임 총리인 다카이치 사나에 총리가 양적 완화에 기반한 '아베노믹스' 재개를 천명하면서, 엔저를 부추길 수 있다는 관측이 나온다. 원화 가치는 엔화 가치와 동조화가 큰 만큼, 엔화 약세가 재개되면 원화도 약세를 보일 가능성이 크다.

다카이치 총리는 지난 21일 취임사에서 "일본은 지금 안팎으로 심각한 도전에 직면해 있다"면서 "과감하게 행동하며 첫날부터 전속력으로 움직이겠다"고 밝혔다.

다카이치 신임 총리는 자민당 총재 경선 당시부터 아베 신조 전 총리의 경제정책인 '아베노믹스'를 계승하겠다고 강조했다. '사나에노믹스'라는 신조어도 출현했다. 자민당이 지난 7월 치러진 참·중의원 선거에서 참패했고, 26년간 자민당과 공조했던 공명당과의 연립도 붕괴하면서 자민당이 위기를 맞은 가운데, 적극적인 경제 정책을 통해 상황을 타개하겠다는 것.

아베 신조 전 총리의 이름과 경제를 뜻하는 이코노믹스(economics)를 결합한 신조어인 '아베노믹스'는 최저 수준의 금리와 무제한적 통화공급에 기반한 양적완화 정책이다. 일본에서 1990년대부터 지속된 디플레이션 상황을 극복하고, 임금상승률과 물가상승률을 정상 수준으로 끌어 올리기 위해 도입됐다.

아베노믹스는 지난 2024년 3월 일본은행이 17년 만에 '마이너스 수준'이었던 중앙은행 금리를 0%대로 인상하면서 공식적으로 종료됐다. 그러나 아베노믹스의 종료를 선언한 기시다 후미오 총리는 급격한 물가 상승과 물가를 따라가지 못하는 임금 상승률 등 경제정책 실패 이후 사퇴했고, 뒤를 이어 취임한 이시바 총리도 금융 소득세 인상, 임기 중 쌀값 폭등 등을 겪고 1년만에 사임했다. 1년 안팎의 기간 동안 세번째 총리가 취임한 가운데 경제 정상화는 신임 총리의 최우선 과제로 부상했다.

아베노믹스의 재개를 천명한 다카이치가 총리로 취임하면서 환율도 빠르게 움직이고 있다. '슈퍼 엔저'가 재개될 수 있다는 기대감 때문이다. 이달 초 달러당 147.05엔 수준이었던 엔-달러 환율은 다카이치 내각 출범 이후 달러당 151.87엔까지 상승(달러 대비 엔화 가치 하락)했다.

원화 가치는 엔화 가치와 동조성이 크다. 달러 대비 엔화가치가 상승하면 원화 가치도 함께 상승하며, 달러 대비 엔화가치가 하락하면 원화도 함께 하락한다. 실제 다카이치 내각 출범이 확정된 지난 21일 원·달러 환율은 전일 대비 8.6원 오른 1427.8원에 주간 거래(오후 3시30분 종가)를 마쳤고, 야간 거래에서는 1432원까지 상승했다. 환율 상승(원화 가치 하락)을 우려한 외환당국이 지난 13일 구두개입에 나선 이후 최고 수준이다.

다만 전문가들은 지난해 100엔당 800원대 수준의 '슈퍼 엔저'가 재개되기는 어려울 것으로 내다봤다. 과거 '아베노믹스'가 추진됐던 배경과 일본의 현 경제상황 간에 괴리가 크기 때문이다.

박상현 iM증권 전문연구위원은 "아베노믹스 추진 당시에는 일본 경제의 가장 급선무는 디플레이션 탈출이었고, 일본 중앙은행과 공조해 막대한 유동성을 풀 수 있었다"면서 "현재 일본 경제는 인플레이션 국면에 이미 진입해 있고, 과도한 돈풀기 정책은 인플레이션이 아닌 하이퍼 인플레이션을 촉발할 위험을 배제할 수 없다"고 설명했다.

이어 "일본 경제와 금융시장이 이전 아베노믹스와는 분명한 차이를 보이는 만큼 '사나에노믹스'의 확장적 재정 및 통화정책 강도는 아베노믹스 수준보다 상대적으로 약할 것"이라며 "오히려 미 연준의 금리인하 사이클과 일본은행의 금리인상 사이클을 고려하면 엔화 가치는 점진적이지만 강세를 보일 것"이라고 예상했다.