소형모듈원자로(SMR) 관련주에 뭉칫돈이 몰리고 있다. 인공지능(AI)과 데이터센터의 폭발적인 증가로 전력 수요가 급증한 영향이다.

15일 한국거래소에 따르면 SMR 수혜주로 꼽히는 두산에너빌리티와 비에이치아이는 올해 들어 이달 13일까지 각각 15.56%, 4.74% 상승했다. 두산에너빌리티가 비교적 높은 상승률을 기록한 반면, 비에이치아이는 상승폭이 상대적으로 작았으나 장중 기준으로는 연초 대비 10% 이상 오른 구간도 있었다. 두산에너빌리티와 비에이치아이는 작년 한 해 동안 각각 약 317%, 281% 오르며 가파른 상승폭을 보여줬다.

AI·데이터센터발 전력 수요가 폭증하면서 SMR이 증권시장의 새로운 주도주로 자리매김한 점이 이들의 주가 상승에 큰 영향을 미쳤다는 평가다. 과거 정치적 이슈에 따라 등락을 반복하던 '테마주'라는 굴레를 확실히 벗고, 글로벌 빅테크와의 직접 계약을 통한 실적 장세로 진입했다는 분석도 잇따르고 있다.

미국 테네시밸리전력청(TVA)은 지난 2일(현지 시각) 미국 SMR 설계회사인 뉴스케일파워와 총 6GW(72개 모듈) 규모의 SMR을 건설하는 계약을 체결했다. 이는 AI·데이터센터 등 전력 수요에 대응할 수 있는 청정 전력 공급망을 구축하기 위함으로 분석된다. 실제로 2026년 글로벌 데이터센터 전력 수요는 2022년 대비 2배 이상 증가할 것으로 예상된다.

두산에너빌리티는 2019년, 2022년에 각각 4400만달러, 6000만달러 규모의 지분을 투자해 뉴스케일파워의 2대주주로 등극했다. 이에 따라 SMR 주기기를 제작하는 두산에너빌리티가 수조원대 공급계약을 수주할 가능성도 배제할 수 없다. 뉴스케일이 TVA와 계약한 72개 모듈은 두산에너빌리티의 연간 제작 가능 분량인 약 20개 모듈을 3배 이상 넘어선 규모다. 뉴스케일의 SMR은 기존 원전과 같은 경수로 방식을 채택하고 있다.

허민호 대신증권 연구원은 "경수로(PWR)기반 SMR은 기존 원전 밸류체인을 이용할 수 있어 현재 가장 빠르게 건설 계획이 확산되고 있다"며 "두산에너빌리티의 기존 대형 원전 공장에서도 제작이 가능해 공급이 이뤄질 경우 가동률 및 효율성 제고가 기대된다"고 말했다.

비에이치아이는 세계 1위 배열회수보일러(HRSG)기술력을 갖춘 회사로, 뉴스케일파워에 원전 보조기기(BOP)를 공급하는 업체다. BOP는 SMR 가동시 안전하고 효율적으로 작동할 수 있도록 돕는 역할을 한다.

조재원 키움증권 연구원은 "2026년 비에이치아이의 매출액은 전년대비 31% 증가한 9523억원, 영업이익은 51% 증가한 1095억원으로 사상최대 실적을 전망한다"며 "이후 SMR 기자재, CASK 등 신규 사업 성과들 역시 점차 구체화될 것으로 기대한다"고 설명했다.