한화그룹 김승연 회장의 3남 김동선 미래비전총괄 부사장이 그룹 그늘에서 벗어나 홀로서기에 나선다. 한화그룹은 지주사 인적분할을 통해 신설 지주회사인 '한화머시너리앤서비스홀딩스'를 출범시키고 김 부사장이 이끌어온 테크·라이프 부문 계열사 7곳(한화비전, 한화모멘텀, 한화세미텍, 한화로보틱스, 한화갤러리아, 한화호텔앤드리조트, 아워홈)을 모두 편입시켰다. 이로써 김 부사장은 유통과 첨단 테크를 아우르는 독자 경영 체제를 구축하며 본격적인 시험대에 오르게 됐다.

김 부사장은 지금까지 거침없는 인수합병(M&A) 행보로 주목받아 왔다. 지난해 5월 국내 급식업계 2위인 아워홈 지분 약 58.6%를 8695억원에 인수하며 급식 시장 지배력을 키웠다. 지난해 말에는 아워홈을 통해 신세계푸드의 급식사업부를 추가로 사들였고, 음료 제조사 퓨어플러스와 도심형 고급 리조트 파라스파라(현 안토)까지 인수하며 식음료와 호텔 포트폴리오를 강화하고 있다. 최근에는 중앙그룹의 휘닉스중앙 인수까지 추진하며 몸집 불리기에 속도를 내는 모습이다.

2023년 6월엔 미국 버거 브랜드 파이브가이즈를 들여와 9호점까지 확장하며 성공시켰고, 지난달 매각하며 약 600억원에 가까운 차익을 챙겼다. 2024년 미국 로봇 피자 브랜드 '스텔라피자'를 인수하고 지난해에는 자체 프리미엄 아이스크림 브랜드 '벤슨'을 론칭하는 등 외식 사업 수익성 강화에도 공을 들이고 있다.

그룹 차원의 전폭적인 지원 사격도 김 부사장의 홀로서기에 힘을 싣고 있다. 한화는 이번 인적분할을 기점으로 김 부사장이 관할하는 테크·라이프 부문에 2030년까지 총 4조7000억원(▲2026년 9000억원 ▲2027년 1조원 ▲2028년 8000억원 ▲2029년 1조2000억원 ▲2030년 8000억원)을 투입하는 대규모 투자 계획을 확정했다. 구체적으로는 시장 지배력 확대를 위한 신규 출점과 2027년부터 예정된 갤러리아 명품관 재건축 등 설비 투자에 2조1000억원, 미래 성장 동력 확보를 위한 연구개발(R&D)에 2조원을 각각 투입할 예정이다. 또한 앞서 아워홈과 신세계푸드 급식사업부를 인수한 데 이어, 인접 시장 진출을 위한 추가 지분 인수 등 M&A에도 6000억원의 실탄을 배정해 외형 확장을 지속할 방침이다.

이러한 공격적인 투자가 가능한 배경에는 신설 지주사의 탄탄한 재무 구조가 자리 잡고 있다. 신설 법인인 '한화머시너리앤서비스홀딩스'의 부채비율은 2.9%에 불과해, 존속 법인(305.7%)과 비교해 차입 여력이 매우 충분한 상태다. 이 같은 재무 건전성을 바탕으로 대규모 투자가 가능한 만큼 신설지주 산하 계열사들은 2030년까지 연평균 30% 성장률을 달성한다는 목표를 세웠다.

시장도 김동선 부사장에 뜨거운 기대감을 드러냈다. 한화갤러리아 주가는 인적분할 발표 직후인 14일과 15일 이틀 연속 30% 가까이 폭등하며 1200원대에서 단숨에 2000원대를 돌파했고, 16일에도 장중 한때 2635원까지 치솟으며 6.18% 상승 마감했다. 지주사인 한화 역시 14일 25.4% 급등한 데 이어 15일에는 52주 신고가인 13만6500원을 기록하며 연일 강세를 보였다.

증권가는 이번 인적분할이 김 부사장의 경영권 승계 구도를 명확히 하고 신사업 성장성을 부각시킬 것으로 보고 잇따라 눈높이를 높이고 있다. BNK투자증권은 한화의 목표주가를 기존 12만원에서 18만원으로 50% 상향 조정했으며, 흥국증권과 삼성증권도 각각 17만5000원과 15만원으로 목표가를 올렸다. 주력 계열사의 그늘에서 벗어나 독자 경영에 나서면서 성장과 수익 가치가 재평가받을 것이라는 분석이 지배적이다.

다만 그룹 유통 부문 핵심 축인 갤러리아백화점이 역성장 중인 상황은 뼈아프다. 지난해 1~3분기 한화갤러리아 영업이익은 3억원에 그쳤다. 전체 매출 중 약 80%를 차지하는 갤러리아백화점이 2년 연속 역성장했기 때문이다. 서울 압구정 명품관 매출은 약 1조1725억원으로 전년 대비 1.8% 감소했고 광교점(-2.5%), 대전 타임월드점(-3.6%), 천안 센터시티점(-7%) 모두 매출이 감소했다. 경기 침체로 명품 수요가 급감하며 전체 매출 중 약 40%가 명품에서 나오는 갤러리아가 타격을 입은 것으로 추정된다.

김 부사장은 본업 경쟁력 회복을 통한 정면돌파에 나선다. 압구정 명품관에 약 9000억원을 투입해 2027년부터 6년간 공사를 진행하는 것. 단순한 리뉴얼을 넘어 압도적인 하드웨어 경쟁력을 갖춘 랜드마크로 탈바꿈시켜 이탈한 VIP 고객을 다시 불러 모으겠다는 승부수다. 4조7000억원 규모 투자를 통해 시험대에 오른 김 부사장이 '본업 경쟁력 회복'과 '신사업 확장'이라는 두 마리 토끼를 잡고 성공적인 홀로서기를 증명할 수 있을지 이목이 쏠린다.