신현송 한국은행 총재 후보자가 물가, 성장 그리고 금융안정을 감안한 균형있는 통화정책을 예고하면서, 기준금리 방향 자체보다 상충하는 정책 과제를 어떻게 관리할지에 관심이 쏠리고 있다.

약한 원화와 대외 불확실성, 다시 꿈틀대는 수도권 주택시장과 가계부채, 업종별로 온도차가 큰 경기 회복이 겹친 상황에서 신 후보자의 진짜 과제는 한쪽만 보는 정책이 아니라 복합 리스크를 동시에 다루는 균형 감각이라는 평가다.

가장 먼저 마주할 변수는 환율과 대외충격이다. 한국은행은 지난 2월 기준금리를 연 2.50%로 동결하면서도 금융안정 측면에서 수도권 주택가격 및 가계부채 리스크, 환율 변동성의 영향 등에 계속 유의할 필요가 있다고 밝혔다.

실제 원·달러 환율은 지난 23일 주간거래에서 1517.3원까지 치솟아 17년여 만의 최고 수준을 기록했지만, 미 트럼프 대통령의 이란 공격 유예 메시지 이후 야간거래에서 1486.7원으로 급락했다. 차기 총재의 첫 과제가 환율의 절대 수준만이 아니라, 지정학 변수에 따라 하루 만에 30원 안팎씩 흔들리는 변동성을 어떻게 관리하느냐에 있다는 해석이 나오는 배경이다.

두 번째 과제는 서울 집값과 가계부채다. 한은은 2월 통화정책방향에서 금융안정 유의 요인으로 수도권 주택가격과 가계부채를 별도로 적시했다. 실제 2025년 4분기 말 가계신용 잔액은 1978조8000억원으로 전분기 말보다 14조원 늘었고, 이 중 가계대출은 1852조7000억원으로 11조1000억원 증가했다.

주택시장도 완전히 꺾였다고 보기 어렵다. 한국부동산원 집계 기준 2026년 2월 아파트 매매가격지수 변동률은 전국이 0.28%였지만 서울은 0.74%로 전국 평균을 크게 웃돌았다. 경기 방어를 위해 완화 여지를 열어두더라도, 수도권 주택시장과 가계대출이 다시 먼저 반응할 수 있다는 점에서 신 후보자의 통화정책은 시작부터 자산가격과 부채의 제약을 함께 받을 가능성이 크다.

세 번째 과제는 숫자상 반등과 체감의 괴리가 큰 경기다. 한은은 2025년 성장률을 1.0%로 집계했고, 올해 성장률은 2.0%, 소비자물가 상승률은 2.2%로 전망했다.

다만 한은은 2월 총재 기자간담회에서 성장 전망을 상향 조정했음에도 비IT 부문 성장률은 1.4%로 이전 전망과 같아 IT와 비IT 부문 간 격차는 오히려 확대된다고 설명했다. 반도체 등 첨단 수출이 총량 지표를 끌어올리더라도 건설투자 부진과 비IT 부문의 더딘 회복이 남아 있다면, 차기 총재는 성장률 숫자만 보고 금리 판단을 내리기 어려운 환경에 놓이게 된다.

결국 신현송 체제의 첫 시험대는 인하냐 동결이냐의 단순 선택지가 아니라, 환율 안정을 해치지 않으면서 경기 회복을 지원하고 그 과정에서 수도권 집값과 가계부채 재팽창까지 막아야 하는 동시관리 능력에 놓일 가능성이 크다. 한은도 이미 2월 통화정책방향에서 성장세 회복을 지원하되 물가 흐름과 금융안정 상황을 면밀히 점검하면서 결정하겠다고 밝힌 바 있다.

신 후보자의 첫 메시지 역시 차기 한은이 풀어야 할 숙제의 성격을 압축해서 보여준다.

신 후보자는 지명 소감에서 "미국 관세정책 변화, 주요국 통화·재정 정책 등이 우리 경제의 상·하방 리스크 요인으로 잠재해 있던 가운데 최근 중동 정세가 급변하면서 금융·외환시장의 변동성과 경제전망의 불확실성도 고조됐다"며 "물가, 성장 그리고 금융안정을 감안한 균형있는 통화정책을 어떻게 운영해 나갈 것인지 고민할 것"이라고 밝혔다.