인공지능(AI) 투자 확대가 글로벌 경제 성장률을 끌어올리는 동시에 장기금리 상승 압력을 높이고 있다는 진단이 나왔다. 다만 중동 지역 지정학적 리스크 완화와 AI 투자 과열 진정 여부에 따라 국내외 채권금리는 하반기 중 고점을 확인한 뒤 안정화 국면에 진입할 수 있다는 전망이다.

금융투자협회는 22일 서울 여의도 금융투자협회에서 '2026년 하반기 채권 및 크레딧시장 전망과 투자전략'을 주제로 채권포럼을 개최했다.

윤여삼 메리츠증권 팀장은 '2026년 하반기 채권시장 전망과 투자전략' 발표를 통해 "AI 확산이 생산성 향상과 대규모 인프라 투자를 촉진하면서 글로벌 경제 성장률을 높이는 동시에 장기금리 상승 압력을 강화하고 있다"고 진단했다.

그는 "AI 관련 데이터센터와 반도체, 전력 인프라 투자 확대는 자금 수요 증가와 채권 공급 확대를 유발해 채권시장에 구조적인 부담 요인으로 작용할 것"이라고 설명했다.

윤 팀장은 미국 경제가 양호한 성장세를 유지하는 가운데 공급 측 물가 압력과 AI 투자 수요가 맞물리면서 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 시기가 당초 기대보다 늦어질 가능성이 높다고 분석했다. 다만 고금리 장기화에 따른 소비 둔화와 투자 부담 확대가 현실화할 경우 하반기에는 성장세가 완만해지면서 시장금리 상승 압력도 점차 완화될 것으로 내다봤다.

국내 채권시장에 대해서는 반도체 산업의 성장세를 핵심 변수로 꼽았다. 윤 팀장은 "중동 지역 지정학적 리스크 완화에 따른 유가 안정과 AI 투자 과열 진정이 확인될 경우 미국과 국내 국고채 금리는 하반기 중 고점을 확인하고 안정화 국면에 진입할 가능성이 있다"고 말했다.

박문현 KB증권 수석연구원은 '2026년 하반기 크레딧시장 전망과 투자전략' 발표에서 "하반기 크레딧 시장은 기준금리 인상 영향으로 3분기까지 스프레드 확대 압력을 받을 것"이라며 "최종 기준금리 수준에 대한 시장 컨센서스가 형성되면 이후 점진적인 축소 국면에 진입할 것"이라고 전망했다.

박 수석연구원은 "현재 시장은 개별 기업의 신용위험보다 기준금리 방향성에 더 크게 영향을 받는 국면"이라며 "금리 인상기에는 투자자들이 듀레이션을 축소하면서 장기 크레딧물 선호가 낮아질 가능성이 높다"고 설명했다.

이어 보험업권 자본규제 개편과 생산적 금융 확대 정책 역시 장기채 수요를 약화시키는 요인으로 분석했다. 또 하반기에는 정책금융기관과 공공기관을 중심으로 공적채권 발행이 증가할 것으로 예상하며, 투자전략으로는 3년물 기준 하위등급 회사채와 상위등급 회사채를 상대적으로 선호하고 여전채에 대해서는 보수적인 접근이 필요하다고 조언했다.