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김문호
개헌 추진, 증시 미풍? "정치논리에 경제 밀린다면 악재"

박근혜 대통령이 24일 임기 내 헌법 개정을 추진하겠다고 밝혔다. 주식시장은 어땠을까. 개헌 추진 이슈는 이날 증시에서 두덤덤하게 받아 들여 졌다. 정치이슈가 정책 변화로 나타나기 전에는 주가에 중립적인 변수에 지나지 않는다는 통설을 그대로 반영했다. 시장에선 이번 개헌 추진이 '정치과잉'의 시기에 기름을 붓는 겪이라는 지적이 나온다. 대선 국면에서 경제 현안이 뒷전으로 밀릴 가능성이 제기되고 있는 가운데 대통령이 나서서 변수를 늘리는 형국이란 것. 박 대통령의 개헌 추진 소식에 시장 반응은 시큰 둥했다. 이날 코스피지수는 전일보다 14.74포인트(0.73%) 오른 2047.74에 장을 마감했다. 전문가들은 시장에 미치는 영향이 거의 없는 것으로 분석한다. 김용구 하나금융투자 연구원은 "시장은 기대를 선반영하면서 움직였다가 현상이 가시화되면서 차익을 조정해 나가는데 사전에 개헌에 대한 시장 기대가 전혀 없었다"며 "경제적으로 이렇다 할 함의가 있는 것도 아니어서 시장에 미치는 영향은 없다고 봐야 한다"고 말했다. 용대인 동부증권 리서치 센터장도 "개헌 이슈는 투자자 입장에서는 투자에 반영할 만한 이슈가 아니다"라며 "개헌 논의는 수급 여건에서든, 자금 시장에서든 변수가 되지 않는다"고 평가했다. 걸림돌이 될 수 있다는 분석도 있다. 5년 단임의 직선 대통령제로 바뀐 지난 1988년 개헌 이후 정권 말기에는 정책변화 등 정치적 위험 증대, 경제정책에 있어 정치적 판단이 경제원리에 앞섰다. 때문에 '경기와 주식시장에 부정적인 영향을 미치는 것 아니냐'는 시각이 적잖다. 당장 한국 경제가 바람앞에 등불인 형국이다. 중국 경제 둔화에 따른 수출 부진과 고령화·가계부채 등의 구조적 문제는 한국 경제성장률을 2%대 늪으로 끌어 내렸다. 일본의 '잃어버린 20년'을 닮았다는 한국 경제에 대한 긍정적인 전망을 하는 기관은 드물다. 국제통화기금(IMF)은 한국의 경제성장률을 3년간 2%대로 전망했고, 모건스탠리는 최악의 경우 올해 1%를 기록할 것으로 내다봤다. 오는 2017년도 암울하다. 한국은행(2.9%)이나 한국개발연구원(2.7%) 모두 낙관적이지 않다. 미국이 금리를 올린다면 상황은 더 나빠질 가능성도 있다. IMF는 '세계 금융 안정 보고서'를 통해 미국의 금리인상에 대한 부적절한 대처로 발생한 충격은 세계 경제의 '탈선'과 주식시장 폭락의 도화선이 될 것이라고 경고한다. 한국은행에 따르면 2분기 말 현재 금융권 가계대출 잔액은 1191조3000억원이었다. 여기에 65조9000억원의 판매신용을 더한 가계신용은 1257조3000억원에 달한다. 이종우 IBK투자증권 리서치센터장은 "호재냐, 악재냐 이분법적으로 굳이 구분해 본다면 약간 악재로 볼 수 있다"며 "개헌을 놓고 서로 공방만 벌이고 말 것으로 예상되는데 갈등 구조가 형성되면 증시에 좋을 건 없다"고 예상했다. 류용석 현대증권 시장전략팀장도 "보통 증시가 제일 경계하는 것이 불확실성"이라며 "아직 개헌 방향이 정해지지 않았지만 5년 단임제 대신 중임제, 내각책임제 등 어떤 방향이 거론돼도 대단히 큰 변화와 진통을 겪을 수밖에 없다"고 예상했다.

2016-10-24 15:55:28 김문호 기자
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[뉴 리더십과 새 지배구조] ① 이재용과 삼성

우리나라에 지주회사 제도가 도입된 것은 지난 1999년. 자본시장의 빗장이 풀리고, 기업 구조조정과 지배구조의 투명성에 대한 요구가 컸던 시기였다. 국내 첫 지주회사는 2003년 3월 순환 출자 고리를 끊고 출범한 (주)LG이다. 이후 많은 기업들이 지주회사체제로 전환했다. 2016년 대기업들은 다시 지배구조 변화의 중심에 섰다. 정치권에서는 '경제민주화'요구가 거세다. 지주회사 제도가 대기업 지배주주의 지배권 강화와 경영권 세습에 악용될 소지를 차단하는 법 개정이 추진되고 있는 것. 밖으로는 엘리엇 등 기관이 주주가치 제고에 나서라며 대기업을 압박하고 있다. 삼성 현대차 롯데 SK 등 경영권 승계 등을 앞둔 주요 그룹사가 펼칠 지배구조 변화가 뜨거운 감자가 되고 있다. <편집자주> 이재용 삼성전자 부회장이 그리는 삼성의 미래가 궁금하다. 삼성전자는 오는 27일 서울 서초사옥에서 임시주주총회를 열고 이재용 부회장을 등기이사로 선임한다. 그룹의 오너로서 책임경영 의지를 선언하는 것이지만 경영권 승계작업이 마무리 수순에 들어섰음을 선언하는 의미가 있는 것으로 풀이된다. 시장에서는 삼성그룹의 지배구조 개편작업 본게임이 시작될 것으로 본다. 이 부회장이 상속세 재원으로 여겨지던 삼성SDS 지분 일부를 과감하게 정리한 데다 전자 및 금융계열사 간 연결고리가 하나 둘씩 끊어진 만큼 지배구조에 변화를 줄 것으로 전망한다. 지배구조 이슈는 '갤럭시노트7' 사태를 정면 돌파하기에도 좋은 카드다. 미국계 행동주의 헤지펀드인 엘리엇이 지난 5일(현지시각) 삼성전자를 지주회사와 사업회사로 분리할 것을 요구하면서 명분도 얻었다. ◆삼성전자 분할은 선택이 아닌 필수 삼성전자 지분 0.62%를 보유한 엘리엇. 이들은 공개서한에서 삼성전자 지주회사, 사업회사 분리 후 지주회사와 삼성물산 합병 검토 등을 요구했다. 시장에서는 삼성그룹의 '가려운 곳'을 긁어준 것이 아니냐는 평가가 나온다. 이재용 삼성전자 부회장의 경영권 승계 및 삼성그룹 지배구조 개편 과정에서 삼성이 고려해온 선택지 대부분이 엘리엇 측 제안과 결이 다르지 않기 때문이다. 큰 틀에서 보면 '주주가치 제고'다. IBK투자증권 이승우 연구원은 "최근 삼성그룹 계열사 간 사업 및 지분 정리 상황을 감안하면, 이 부회장의 등기이사 등극은 경영권 승계를 위한 당연한 로드맵으로 봐도 무리가 없어 보인다"고 밝혔다. 유안타증권 최남권 연구원은 "지배권 확립을 위해선 삼성물산의 지주회사 전환이 꼭 필요하다"면서 "이를 위해 삼성전자를 사업회사와 투자회사로 분할한 후 투자회사를 삼성물산과 합병 시키는 방안이 가장 유력하다"고 말했다. 삼성은 계열사 간 복잡한 순환출자 구조로 이건희 회장 일가의 경영권을 유지하고 있다. 결국 삼성이 지주회사 수순을 밟을 것이라는데 큰 이견은 없다. 문제는 시점과 어떻게 이뤄질지 여부다. 경제개혁연대는 삼성의 지주회사 체제 전환 작업이 ▲삼성생명을 중심으로 한 금융지주회사 설립 ▲삼성전자를 중심으로 한 비금융계열사들의 일반지주회사 설립 ▲중간금융지주회사 제도 허용 시 상기 2개의 지주회사를 수직으로 연결하는 최종지주회사 설립의 3단계로 이뤄질 것으로 전망했다. 금융지주회사 구축 방법은 두 가지 안을 제시했다. 첫번째는 삼성물산을 분할해 삼성생명 지분을 보유한 투자 부문을 금융지주회사로 만드는 것이다. 이 경우 이재용 부회장과 삼성 계열사는 물산금융지주와 물산사업회사의 지분을 각각 40.26% 보유하게 된다. 다른 하나는 삼성생명을 생명지주회사와 생명사업자회사로 분리하는 것이다. 금융지주사가 되면 금융 부문 출자구조는 '이재용 부회장→삼성물산→금융지주회사→타 금융 계열사'로 바뀐다. 문제는 삼성생명이 보유하고 있는 삼성전자 지분 7.43%이다. 금융지주사 전환하려면 지주회사가 비금융 계열사의 최대 주주여서는 안 된다. 삼성생명이 2대 주주가 되려면 7년(금융지주회사법) 내에 삼성전자 주식을 팔아야 한다. 삼성전자의 2대 주주는 삼성물산(4.18%)이다. 삼성생명이 보유한 삼성 지분 1.63%를 삼성물산에 넘기면 두 회사는 각각 지분 5.8%와 5.81%를 보유하게 돼 최대 주주 지위가 바뀐다. 수 조원 대의 자금이 문제다. ◆또 다른 고민, 삼성물산 지주회사 강제 전환 이슈 이재용 부회장의 행보에 또 다른 변수가 생겼다. 국회 정무위원회 소속 국민의당 채이배 의원이 지난 21일 발의한 공정거래법 개정안이다. 개정안은 지주회사의 행위 규제 조항 중 자회사·손자회사 최소지분율을 현행 '상장회사 20%·비상장회사 40%'에서 '상장회사 30%·비상장회사 50%'로 높였다. 손자회사 보유 요건도 강화했다. 법안이 통과되면 삼성물산이 강제로 지주회사로 전환하는 이슈가 발생할 수 있다. 삼성물산의 자산총액은 3조8000억원(6월말 기준)이다. 계열사 지분가액은 약 22조8000억원에 이르는 것으로 추산된다. 여기에는 삼성바이오로직스 43.3%(기업공개시 신주발행분 포함, 공모가 한단 11만 3000원 기준) 등도 들어 있다. 개정안 기준으로 산출된 지주비율은 약 68.6%로 지주회사 전환이 강제된다. 해위제한 요건도 의무화 될 수 있다.(금융사인 삼성생명 지분 19.3%를 빼더라도 지주비율 56.0%) 미래에셋대우 정대로 연구원은 "삼성물산은 일반 지주회사 체제 내에서 금융사 지분 보유가 허용되지 않아 일정기간 내 삼성생명 지분 19.3%를 해소해야 한다"면서 "또한 삼성전자, 삼성SDS 등 비금융자회사에 대한 상향된 지분요건(상장 30%, 비상장 50%)더 충족해야 하는 문제가 발생한다"고 말했다. /김문호 기자 kmh@

2016-10-24 13:44:39 김문호 기자
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지속가능발전소, 코스콤 핀테크 공모전 '대상'

기업들의 비재무 리스크 분석정보를 제공하는 핀테크 기업 '지속가능발전소'가 코스콤이 주최한 '오픈API(Application Programming Interface) 플랫폼 기반 핀테크 서비스 공모전' 대상을 차지했다. 코스콤은 24일 서울 여의도 본사 핀테크 테스트베드센터 세미나룸에서 핀테크 공모전 시상식을 열고 지속가능발전소를 포함한 총 11개 기업에 대해 대상, 최우수상, 우수상, 장려상을 시상했다고 밝혔다. 지속가능발전소의 대상에 이어 수익률을 바탕으로 한 포트폴리오를 판매하는 개인자산관리서비스 제공 업체 '콰라(QARA)'가 최우수상의 영예를 안았다. ▲쿼터백자산운용(로보어드바이저) ▲코인원(블록체인 증권투자 지원) ▲비에스엠아이티(로보어드바이저) ▲가람애널리틱스(개인자산관리서비스) 등 4개 업체는 우수상을 수상했다. ▲빅트리(자문형 로보어드바이저) ▲에프앰소프트(주문중계 플랫폼) ▲앤톡(장외주식 분석 솔루션) ▲앤트하우스(소셜트레이딩 플랫폼) ▲베스트아이알(외국인용 기업정보DB 제공) 등 5개 업체는 장려상에 이름을 올렸다. 이날 시상에 나선 정연대 코스콤 사장은 "금융권 공동 핀테크 오픈플랫폼 활성화 차원에서 본선에 진출한 11개 기업 모두를 수상자로 선정했다"면서 "서비스의 우수성은 물론 향후 성장가능성 등을 함께 고려한 결과로 핀테크 산업에 보탬이 되길 바란다"고 말했다. 코스콤은 이들 수상 기업에 대해 핀테크 펀드 및 지분투자 등의 직?간접 투자 검토, 핀테크 인큐베이팅센터 입주 자격 부여 등의 지원 혜택을 부여할 방침이다.

2016-10-24 12:46:45 김문호 기자
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신한금융투자, 업계 최초 『베트남 주식 온라인 매매 서비스』 시행

신한금융투자는 베트남과 인도네시아 주식을 HTS로 실시간 매매할 수 있는 '베트남/인도네시아 온라인 매매 서비스'를 오픈한다고 24일 밝혔다. 업계 최초로 온라인 매매서비스를 제공하는 베트남 주식의 경우 신한i HTS에서 베트남 동(VND)화를 환전해 매매가 가능하다. 호치민 거래소 주식은 10주, 하노이 거래소 주식은 100주 단위로 거래된다. 매수/매도 국내 결제일은 매매 후 2영업일 후(T+2일)이며 매수 후 결제가 이루어 지기 전 매도는 불가하다. 인도네시아 주식의 경우도 인도네시아 루피화를 환전해 매매가 가능하며, 국내 결제일은 매매 후 3영업일 후(T+3)이다. 베트남과 마찬가지로 매수 후 결제일 전 매도는 불가하며, 100주 단위로 거래가 가능하다. 신한i HTS에서 베트남과 인도네시아 주식의 종목시세, 차트, 재무제표 등을 온라인으로 확인해 매매할 수 있으며(15분 지연시세 및 차트 기본 제공. 실시간 시세 및 차트는 별도 비용 발생) 수수료율은 두 국가 모두 업계 최저 수준인 0.45%(온라인 기준)이다. 수수료 및 기타 사항에 대해서는 신한금융투자 홈페이지나 '24시간 나이트 데스크'를 통해 확인 가능하다. 신한금융투자는 아세안을 대표하는 두 국가에 대한 풍부한 투자정보 제공을 위해 베트남, 인도네시아 투자 가이드를 8월 발간했다. 향후에도 리서치 센터와 해외 주식팀, 현지 법인 등을 활용해 시황 및 주요 뉴스, 기업 정보 등 투자정보를 지속적으로 제공할 계획이다. 또한 11월에는 코엑스 그랜드 볼룸에서 베트남, 인도네시아, 선강퉁 등 해외 주식뿐 아니라 글로벌ETF, 해외 채권, 알고리즘 트레이딩 등 다양한 투자상품 및 외환 시장 전망에 대해 전문가를 초빙해 강연을 듣는 '글로벌 투자 박람회'도 진행할 예정이다. 신한금융투자 디지털사업본부 김형환 본부장은 "업계 최초로 제공하는 베트남과 인도네시아 온라인 주식 매매 서비스가 성장 잠재력이 있는 베트남/인도네시아 시장 흐름을 직접 보고 투자하는 기회가 되기를 희망한다."라고 밝혔다.

2016-10-24 12:46:28 김문호 기자
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동부증권, 28일까지 ELS·DLB 3종 판매

동부증권은 24일부터 28일까지 KOSPI200 레버리지 지수를 기초자산으로 하는 주가연계증권(ELS) 1종과 CD91일물을 기초자산으로 하는 기타파생결합사채(DLB) 1종 등 총 3종의 상품을 판매한다. KOSPI200 레버리지 지수를 기초자산으로 하는 '동부 해피플러스 주가연계증권(ELS) 제1771회'는 3년 만기 상품으로 4개월 주기의 조기상환평가일 및 만기평가 일에 기초자산의 조기상환평가가격 및 만기평가가격이 최초기준가격의 88%(4개월), 85%(8,12개월), 82%(16,20,24개월), 77%(28,32개월) 이상이면 원금과 연 5.16%의 수익이 지급된다. 만기평가 일에 만기평가가격이 최초기준가격 대비 65% 이상인 경우 원금과 15.48%(연 5.16%)의 수익률이 지급된다. 다만, 만기평가가격이 최초기준가격의 65% 미만 시 하락률에 따라 원금 손실을 볼 수 있다. CD91일물을 기초자산으로 하는 '동부 세이프 제 91회 기타파생결합사채(DLB)'는 만기가 367일인 상품으로 기초자산의 상승뿐만 아니라 하락 시에도 원금의 최소 101.79%이상의 수익을 지급할 수 있도록 설계된 디지털 콜(Digital Call) 상품이다. 평가기간 동안 기초자산인 CD91일물의 만기평가가격이 0% 이상인 경우 연 1.80%의 수익을 지급하고 만기평가가격이 0% 미만인 경우에도 원금의 연 1.79%를 지급한다. 이 밖에도 HSI지수, EuroStoxx50지수를 기초자산으로 최고 연 5.85%의 수익을 지급하는 ELS 1종 의 상품을 같은 기간 동안 판매한다.

2016-10-24 10:31:53 김문호 기자
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미래에셋박현주재단, 희망듬뿍 독서캠프 실시

미래에셋박현주재단은 지난 22, 23일, 양일간 경기도 파주 출판도시에서 희망듬뿍 독서캠프와 독서교육 워크숍을 진행했다고 24일 밝혔다. 이번 독서캠프와 워크숍은 지난 7월에 실시한 '제4회 미래에셋 희망듬뿍 도서지원' 사업에서 책을 선물 받은 학생들과 담당 교사들을 대상으로 독서에 대한 관심과 올바른 독서습관 형성을 위해 출판단지 견학과 체험, 작가와의 만남 등으로 진행됐다. '제4회 희망듬뿍(Book) 도서지원'은 전국 지역아동센터와 아동복지시설, 학교를 대상으로 책이 필요한 아동과 청소년들에게 개인별 맞춤 도서 12권을 선물하는 사업이다. 프로그램에 참가한 모 교사는 '아이들을 위한 독서지도와 교육에 큰 도움이 됐다'며 참가 소감을 밝혔다. 또한 학생들은 '독서의 참 재미를 느낄 수 있었다'고 말했다. 조현욱 미래에셋 사회공헌실 상무는 '학생들에게는 좀 더 책과 가까워지는 계기를, 선생님들께는 독서교육의 역량을 강화할 수 있는 자기개발의 시간을 마련해주고 싶었다' 며 '청소년들이 책을 통해 희망찬 미래를 그려나갈 수 있도록 지속적으로 지원하겠다'고 전했다. 한편, 미래에셋 희망듬뿍 도서지원 사업은 전국 지역아동센터, 복지시설, 학교를 통해 책이 필요한 청소년들에게 개인별 맞춤 도서를 선물하는 사업으로, 2013년부터 현재까지 약 6,000여명을 지원했다.

2016-10-24 10:31:31 김문호 기자