이주열 "유입된 외국인 채권자금 유출시 금융·외환시장 불안↑"
- 컨퍼런스에서 '글로벌 투자자 위험회피성향 증대의 영향' 등 7개 논문 발표 이주열 한국은행 총재는 19일 "최근 미 연방준비제도(Fed)의 통화정책 정상화 지속, 미·중 무역분쟁 심화 등 글로벌 여건의 급격한 변화로 기초경제여건이 취약한 일부 신흥국들에서 상당한 규모의 자본이 유출되면서 주가 및 환율은 물론 금리까지 변동성이 확대됐다"고 밝혔다. 이 총재는 이날 오전 서울 중구 플라자호텔에서 열린 'BOK-BIS 공동컨퍼런스'에서 개화사를 통해 "그간 대거 유입된 외국인 채권자금이 대규모 유출로 반전될 경우 금융·외환시장 불안이 확대될 가능성이 한층 높아졌다"며 이같이 밝혔다, 이 총재는 "아태지역 채권시장 발달은 금융시장 발전과 정책운용에 있어 많은 긍정적 기여와 함께 적지 않은 부담을 동시에 초래하고 있다"며 아태지역 국가들이 금융·경제의 안정성 제고를 위해 우선적으로 추진해야 할 정책과제에 대해 강조했다. 우선 경제 복원력 강화를 주문했다. 이 총재는 "대외 충격으로 인한 자본유출입 확대가 시스템 리스크로 이어지지 않도록 경제 전반의 복원력을 강화해야 한다"며 "경상수지 개선, 외환보유액 확충, 환율 유연성 확대 등을 통해 대외리스크에 대한 대응능력을 높여나가야 할 것"이라고 말했다. 금융안전망 확충을 위한 국제공조도 제언했다. 이 총재는 "아태지역 국가들은 치앙마이 이니셔티브 다자화(CMIM), 아시아 채권시장 이니셔티브(ABMI), 아시아 채권기금(ABF) 등을 통해 역내 금융안전망을 강화하기 위해 노력해 왔다"며 "앞으로도 아시아 역내 차원뿐만 아니라 IMF·BIS 등 국제기구와 글로벌 금융안전망 구축을 위한 협력을 꾸준히 확대해 나가야 할 것"이라고 밝혔다. 또 "채권시장 투자자 다변화, 회사채 시장 활성화, 발행·유통 제도 선진화 등 시장의 하부구조와 기능을 강화하기 위한 정책적 노력이 필요하다"며 "이를 통해 채권시장의 규모(depth)와 유동성(liquidity)을 확대함으로써 역내 금융시장의 안정성을 높여 나갈 수 있다"고 강조했다. 한편 이번 컨퍼런스는 이날부터 20일까지 이틀간 '아태지역 채권시장의 구조, 참가자 및 가격형성'을 주제로 열린다. 총 7개 논문이 발표되고 이에 대한 다각적이고 심도 있는 토론이 진행될 예정이다. 이 총재가 개회사를, 에마누엘 묀히 독일 연방은행 연구원장이 기조연설을, 신현송 BIS 조사국장이 폐회사를 맡는다. 첫 번째 논문은 '글로벌 투자자 위험회피성향 증대의 영향'을 주제로 글로벌 투자자들의 위험회피성향 증대에 대한 선진국 중앙은행의 정책대응이 선진국 및 신흥시장국에 미친 영향을 분석했다, 두 번째 논문은 '자국통화표시 국채 수익률 결정요인 : 아태지역 국가의 경우'라는 제목으로 아태지역 4개국의 국채 수익률 결정요인에 대해 분석했다. '신흥시장국 회사채 시장의 유동성 : 말레이시아의 경우'를 주제로 한 세 번째 논문은 말레이시아 회사채 시장의 유동성에 대한 여러 가설을 검증했다. 네 번째 논문은 '지표채권(Benchmark Bond)의 발행 : 아시아 채권 시장의 사례'로 아시아 4개국을 대상으로 정부가 발행한 법정(de jure) 지표채권이 실제로 채권시장에서 사실상의(de facto) 기준채권 역할을 하고 있는지를 점검했다. '신흥시장국 지역통화채권 수익률에 대한 외국인 투자자 및 채권투자자금 유출입의 영향'이라는 제목의 다섯 번째 논문은 외국인 채권투자자금이 신흥시장국 지역통화채권 수익률에 어떤 영향을 미치는지 분석했다. 여섯 번째 논문은 '미국과 아시아 지역 기업들의 회사채 활용'을 주제로 미국과 아시아 지역 기업의 자금조달 행태에 영향을 미치는 결정요인에 대해 실증분석이 이뤄졌다. 마지막으로 '긴축발작 기간 중 아태지역 채권시장의 기관투자자 역할'이 제목인 일곱 번째 논문은 2013년 긴축발작(taper tantrum) 기간 중 금융기관 종류별로 아태지역 국채, 회사채 매매 행태가 어떻게 달랐는지 분석했다. 이 총재는 "컨퍼런스에서 그간의 연구 성과에 대한 발표와 열띤 토론을 통해 아태지역 금융·경제의 당면한 문제를 풀어나가는 데 도움이 되는 다양한 의견들이 제시될 수 있기를 기대한다"고 말했다.
